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subway-IPO点评:迈博药业-B(2181.HK)

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  组织:安信证券

  陈述摘要

  公司概览

  公司专心于开发和出产医治癌症、本身免疫疾病的新药及生物相似药。研制管线包含9种单抗药物,其间3种处于临床3期,分别是奥马珠单抗、西妥昔单抗、英夫利昔单抗;其间2种获批展开临床,包含曲妥珠单抗和纳武单抗;其他4种处于临床前研制阶段。

  公司现在具有3条1,500升抗体出产线、一条年产能400万瓶的注射剂灌装线和一条年产能100万支的预充式注射器出产线。出售及营销团队正在建设中。

  公司并无商业化任何产品,FY2017-18,公司收入分别为4.8百万和24.1百万人民币(下同),研制开支分别为21.6百万和89.0百万元,净亏损47.7百万和149.8百万元。2018年底现金及等价物198.2百万元。

  职业情况及远景subway-IPO点评:迈博药业-B(2181.HK)

  依据弗若斯特沙利文猜测,2022年我国单抗市场规模将增加至696亿元,2017-22年CAGR42.6%。

  国内奥马珠单抗的市场规模估量将于2022年到达13亿元,18-22 CAGR83.7%。现在仅有诺华的Xolair(一种奥马珠单抗)于2017年在我国获批出售,2018年出售额估量约1亿元。

  国内西妥昔单抗的市场规模估量将于2022年到达12亿元, 17-22CAGR28.4%。现在仅有默克的Erbitux(一种西妥昔单抗)于subway-IPO点评:迈博药业-B(2181.HK)2006年在我国获批出售,因为价格subway-IPO点评:迈博药业-B(2181.HK)昂贵,2017年出售额约3亿元。

  国内英夫利昔单抗的市场规模估量将于2022年到达13亿元,17-22 CAGR48.5%。现在仅有强生的Remicade(一种英夫利昔单抗)于2006年在我国获批出售,因为价格昂贵,2017年出售额约2亿元。

  优势与机会

  顺治皇帝具有三种针对癌症和本身免疫性疾病的单抗产品处于临床三期。

  管理层在单克隆抗体范畴有丰厚的研制经历。

  弱项与危险

  研制失利或发展不及预期。

  产品上市后将面临较为剧烈的竞赛。

  出资估值

  此次引进三生制药(1530.HK)作为柱石出资者,认购12.84%-16.69%的全球出售股份,占发行后总股本的2.44%-3.17%。所得金钱估量12.4亿港元,将用于将用于研制、出产设备等本钱开支和一般营运。 公司发行后市值61.9-80.4亿港元,参阅生物相似药同类公司复宏汉霖(13个生物相似药或生物新药处于IND请求或后期研制阶段,16个处于临床前阶段)pre-IPO轮融资后估值约230亿港元,公司估值有提高空间,给予 IPO专用评级 “6”。

(责任编辑:DF506)